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一只私募基金是否优秀,看这三大特质就够了!

发布时间:2018-04-12 09:04:00

炒基金不同于炒股票,股票主要就是围绕着基本面、技术面和消息面这三大法宝展开,但基金就不一样,基金除了需要了解一些基本面外,还要懂点夏普比率、阿尔法和贝塔什么的。所以说,基金投资并不是真正的“傻瓜投资”。但你也别把基金投资想的太复杂,选择一只优秀的基金,看这三大特质足矣。

1投资收益源于市场,却高于市场

在基金投资时,我们经常会听到两个词汇,阿尔法和贝塔,即希腊字母中的头两个字母α和β。但是它们二者远没有两个字母那样简单,而是代表了投资中的策略和收益。它们合在一起的话,就构成了阿尔法-贝塔分析体系。

贝塔系数,是一种风险指数,用来衡量投资品种相对于整个市场的价格波动情况。

根据投资理论,假设整个市场本身的β系数为1,若基金投资组合净值的波动大于整个市场的波动幅度,则β系数大于1;反之,则β系数小于1。

我们可以通过某只基金的贝塔系数来判断它受市场涨跌的影响程度。

假设A基金的贝塔系数是1,那么市场涨跌10%,A基金则相应涨跌10%;

假设A基金的贝塔系数是0.9,那么市场涨跌10%,A基金相应涨跌9%;

假设A基金的贝塔系数是1.1,那么市场涨跌10%,A基金相应涨跌11%。

所以,贝塔系数也说明了基金与市场的相关性,也就是所谓的市场敏感度。

而阿尔法系数,是通过贝塔系数计算得到的基金收益和实际收益的差额。

假设A基金的贝塔系数是0.9,如果一年内市场涨了10%,A基金对应就应该涨9%;但如果实际上,A基金涨了20%,那么20%-9%=11%,这就是A基金的阿尔法系数。

因此对于基金经理而言,选择好的投资标的时,在不考虑其它因素的情况下,高阿尔法系数+高贝塔系数的产品较为理想,因为这样的标的回报高于市场平均回报,同样也能享受到行业发展所带来的红利,真正做到收益源于市场,却高于市场。

而这对于望正资产的投研团队来说可谓是轻车熟路。望正资产的研究员和投资经理会基于阿尔法贝塔框架对具体产业中的企业进行分类评估,阿尔法重点考察企业的历史经营情况和战略执行能力,贝塔重点分析产业发展对企业价值的贡献度,最终优先选择阿尔法和贝塔均高的企业。

总结一下:

阿尔法(绝对回报),是用来考量投资者或基金经理的投资技术。

贝塔(预期回报),即贝塔系数β和市场回报的乘积,反映基金由于市场整体变动而获得的回报。

2懂行业配置,更需要懂选股

中美贸易战搅动着世界经济,海外的不确定性逐渐增加。原先基金经理们将看好宏观经济置于投资的首要地位,因为只要把握好宏观经济的走向,基金的投资做好行业配置就没有太多问题。而宏观经济又决定着内需,因此很多私募机构将大金融、消费、医疗等行业作为主要配置。

然而现在不一样了,有时候行业配置还不一定能跑赢个股,这时候更多的就需要选股了。也就是说,投资比以前更“难做”了,同时也更加考验私募机构的投研能力。

如果当宏观经济不确定性增强时,基金经理们往往会从细分行业和公司层面找寻确定性的投资机会。偏好逐渐转向业绩确定性高而估值相对合理的行业。

投资需要前瞻性,一旦基金经理料到市场风格的转变,则需要及时调整基金仓位和组合策略。而望正资产的投研团队,通过自上而下的宏观背景分析法、阿尔法-贝塔框架、波特五力模型分析等方法,对产业以及产业内的个股进行研究,灵活调整仓位,最终实现二级变现。

3“公转私”背景更注重风控

始于2006年的大牛市为国内首批“公募派”私募基金经理提供了茁壮成长的空间。而在2008年的大熊市中,一些“公募派”私募基金经理也因为风险控制及时、得当,经受住大跌考验,获得了投资人的信任。而2009年的小牛市又再一次让“公转私”的私募基金经理吸引众多目光。

为何“公转私”热潮总是时有发生?原因有很多。除了薪酬差距外,最重要的是公募基金需要定期公布自己的业绩以及投资组合,这很容易造成投资者的跟风投资。而这一现象的结果反而会掣肘基金经理的投资。

但“公转私”所带来的一个最重要的优势,我们不能忽视,那就是严格的风控。

从监管层面来说,公募基金的监管要明显严格于私募基金,因为公募涉及的投资金额之大、投资人数之多是私募基金所不能比拟的,这时投资安全显得尤为重要。而那些“公转私”的私募机构,往往在给投资人带来绝对收益的同时,也能够很好地控制回撤,而业内也不乏又许多知名的私募机构,望正资本就是其中之一。

望正资本是由原景顺长城基金投资总监王鹏辉先生担任董事长兼投资决策委员会主席,而其投研团队则主要来自融通,博时,银华,鹏华,易方达等知名公募,平均从业年限超过10年。其中,望正精英鹏辉5号2期以望正精英鹏辉5号为投资标的,采用风控能力强,组合回撤小,波动率低的策略对母基金进行管理。而底层基金——望正精英鹏辉2号——至今已运作1年9个月时间,其中最大月度回撤仅为-7.370%。

深圳望正资产管理有限公司于2014年8月29日成立,截止2017年12月31日,望正资本旗下共35只基金(含主动管理的契约性基金及投资顾问型金融产品),产品规模约36.43亿元。

成长创造价值,研究发现成长。望正资本始终立足于独特的投资视角,做价投中的择时高手,为投资者开启一扇又一扇的财富大门。

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